无论从个人投资、产业升级还是经济发展来看，今年都是一个新的开始。

1月28日，大年初七，兔年第一个工作日，蚂蚁财富推出新年理财直播节目《基民开年十问》，主持人开门见山，问出了广大市民的心声：

2022年亏损，基金公司负责吗？你怎么定义所谓的中低风险？年轻人可以靠基金养老吗？今年的市场会是一个新的开始还是重蹈覆辙.

面对尖锐的问题，富国基金、招商基金、国泰基金基金、银华基金、财通资管五位基金经理现场作答，试图为基民解惑。

Q

问题一：2022年的投资收益对于基金经理来说应该如何评估？这个损失基金公司负责吗？

2022年“黑天鹅”很多，基金经理倒闭，投资框架被打破。虽然2022年是亏损的一年，但是展望2019年、2020年、2021年，我相信基金经理还是有能力跑赢市场，帮助基民赚钱的。

基金经理想要做出成绩，一方面受宏观经济走势和股市环境的影响，另一方面受基金合同的约束，哪些可以投资，哪些不可以投资，最终取决于基金经理的个人能力。我们要做的是深化对宏观经济、产业周期、股市内在逻辑的研究和理解，优化投资框架，提升投资能力。

当然，如果投资能力不好，拿不到基金产品的业绩比较基准，拿不到大部分同行，排名落后，那真的是基金经理和基金公司的责任。业内也有过基金经理被辞退，又回来当研究员的案例。有的“再造”后重新开始，有的离开了这个行业。

Q

问题二：新防疫政策实施后，2023年市场是新的开始还是重蹈覆辙？

2022年，宏观政策大幅优化。疫情防控政策调整后，人们从紧张、囤药，到“健康”、期待正常生活。我们要学会与病毒共存，调整自己的生产生活方式。2023年将是一个充满希望的新开始。

企业界开始行动，许多政府带头组织企业出海抢订单；在个人层面做新的规划，线下消费和交通会快速恢复；随着企业收入的增加，股市的基本面会更加坚实；产业政策和货币政策提供了很好的“托举”。

Q

问题3:2022年基金业绩不好。2023年有可能好吗？

分析投资框架，包括利润、流动性、风险偏好几个方面。从盈利的角度来说，我们需要梳理，寻找投资机会。目前消费已经开始恢复，但是高度有限，因为2019年之前，中国居民消费会慢慢下降，而且疫情三年之后，居民的忧患意识还在，有些人还是会谨慎。食品、饮料、医药都是大消费板块，我们比较看好医药行业；还有一些可选消费，如旅游、影视等，也会迎来复苏机会；此外，汽车领域也是促进消费的一个抓手。2022年很难受，难受的结果是a股估值处于历史低位，所以今年即使有小的改善，对估值低的市场来说也是好事。2023年，大家在运营上可以积极一点。

Q

问题四：后疫情时代医药行业会有变化吗？

短期来看，去年四季度和今年一季度的药企业绩会相当不错。从中长期来看，以消费医疗为代表的公司股价反弹会比较快。事实上，如果剔除疫情的影响，医药板块的长期增长逻辑并没有改变，比如创新药、高端医疗器械等。客观地说，疫情也强化了中国制造在全球市场的份额和地位。

看一个数据比较，在pres

问题五：很多人只买低风险的理财产品以求安全，但还是亏了。你如何定义低风险理财产品？

2022年资管新政实施，理财产品净值每天都有波动在所难免。所以，尽管中低风险，但还是会偶尔出现阶段性或者短期的下跌。只要不出现极其恶劣的金融市场动荡，一段时间后净值就会恢复上涨。以前这种现象是被掩盖的，经过多年的投资者教育，大家也逐渐明白了这个道理。

我们希望向投资者传达一种科学舒适的投资理念和习惯，看到长期投资的结果，而不是短期的大起大落。

Q

问题6:我赚的不多，还应该投资基金吗？投资多少合适？

你不理财，钱就不理你了。鼓励大家借助资金进入股市。如果你什么都不做，你的财富就会被通货膨胀“吞噬”。如果已经提前布局，2023年大概率有所收获。

年轻人首先要攒点钱，哪怕一个月只有两三百块钱，也是一笔储蓄。然后，根据你的年龄和风险偏好，建议每月将10-50%可以长期使用的闲钱投资于权益类资产，其余放在债券和货币类资产。

如果选择股票或股票型基金投资权益类资产，需要做好“跌20%以上”的心理准备。能坦然接受这一点的投资者可以把目标定得高一点，但大多数人接受不了，导致投资目标和实际承受能力不匹配。

Q

问题7:为什么年轻人要从现在开始规划养老？可以依靠基金养老吗？

养老还早，但不要着急。个人养老金投资和普通基金理财有很多区别。

长期而言，基金可以满足养老的需求。养老的两大诉求是收益高一些，确定性高一些。而基金的长期收益水平在6%左右，偏股型基金的长期年化回报甚至可达15%。但是对年轻人来说，经历多个牛熊周期才能得到理想的收益。

Q

问题八：我只想“抄作业”，今年市场的热门板块有哪些？

今年不止宏观经济层面比较乐观，很多微观经济体包括各个行业都会发生很大变化。2023年经济工作的重要任务是扩大内需，如新能源汽车、养老服务、住房改善性需求等；第二是加快建设现代化产业体系，特别强调产业链的安全自主，在一些薄弱环节要补链强链。

我们能感受到，航空旅游、食品饮料、医美等消费链正在复苏；围绕地产产业链，如家居家电、消费建材等行业也将环比改善；信创、人工智能、工业母机等领域都有投资机会。

医药行业也是基民关注度比较高的板块，过去两年困扰医药行业的最大问题是政策环境的不确定性，但是从2022年下半年开始有了积极的变化。随着疫情防控放松后政策环境友好，估值触底，基本面向上，2023年的投资机会应该更加精彩纷呈。

Q

问题九：2022年一直处于亏损状态，是否应该及时止损？

有很多基金经理是从巨额亏损中成长起来的。2022年大部分投资者亏损，我们也一直在讨论要不要减仓。大家对2023年充满期待，便在2022年的冬天收藏好这些种子，2023年一定会有收获。

Q

问题十：为什么总是一买就亏、一卖就涨？2023年到底什么时候入场合适？

一买就亏、一卖就涨，可能有三个原因。其一是市场原因，A股市场牛短熊长，大概只有20%的时间在快速上涨，80%的时间都在平稳震荡，很难寻找一个最好的点进场和离场，可以通过定投或拉长持有期来减少短期进出带来的损失。其二是基金原因，需要审视一下持有基金产品的特征和基金经理的投资风格，与自己的投资需求是否匹配，以及多组合均衡配置。其三是投资者的操作问题。科学理性的投资方式，加上足够长的时间，会让这些波动在日后看来都不算什么。

建议基民朋友选择长期业绩优秀、经历过几轮牛熊周期、见过大世面的基金经理的产品，来构建自己的投资组合。“但行好事，莫问前程”。

编辑丨刘定文胡馨月

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