作者|周一航

编辑|韩

2023年1月3日，新华增强和郭芙中证十年期国债ETF宣布终止合约，拉开了基金清算的大幕。

所谓“基金清算”，是指开放式基金合同资产净值连续60日低于5000万元，或者基金份额持有人数量连续60日低于200人的，经中国证监会核准后，基金管理人将宣布基金终止。

这也意味着，基金净值或持有人数导致的生存规模过低，是大多数“迷你基金”清盘的主要因素。

根据蔡东Choice的数据，2023年正月(含春节假期)，有41只基金宣布清盘。2月份的“清盘行动”仍在继续，截至2月3日，又有16只基金宣布清盘。此外，易方达中证石化行业ETF基金、南方中证科技100ETF基金等多只产品因净资产连续低于5000万元而披露预警公告。

(2023年部分清盘基金，来源：东方财富Choice数据)

针对上述清盘数据，有基金公司研究员表示：“包括春节假期在内，2023年1月共有41只基金‘停业’。与去年同期清盘的29只基金数量相比，增幅为41.38%，可能是清盘速度加快的信号。”

2017年至2022年，每年的基金清盘数分别为109、430、133、174、254和232。事实上，基金清盘数量与市场之间有很强的相关性。2017年至2022年，上证综指分别上涨6.56%、-24.59%、22.3%、13.87%、4.8%和-15.13%。年景好的年份，基金清盘的数量远远少于相对较差的年份。

也就是说，导致公募基金清盘的原因不仅仅是规模被持续缩减到合同规定的最低限额水平以下，更深层次的原因是市场行情的变化和产品业绩达不到预期。当市场不好的时候，基金的业绩会受到影响，引发基民赎回潮。随后基金规模大幅缩减，净值下降，等等，最终以清盘告终。

值得一提的是，这些清盘基金所属的基金公司，不仅仅是少数规模相对较小、业绩平平的小公司，还有一些行业内的龙头公司，如鹏华基金、博时基金、嘉实基金等。

有意思的是，就在一些基金清盘的时候，一些基金公司正紧锣密鼓地组织产品进行“升级”。

Wind数据显示，截至2023年1月31日，市场新增基金59只，总份额407亿份。虽然与2022年同期相比，今年新发行基金数量有所减少，但也出现了一些爆款产品，成为名副其实的“日光型”。

以“中庚港股通为封闭股票，价值18个月”为例。该产品仅认购一天就宣布完成。截至2023年1月20日，该产品最新净值为1.0227，成立以来涨幅为2.27%。

此外，包括太平基金持有一年的太平消费升级和长城基金旗下的长城数字经济混合产品，也纷纷发布公告宣布提前终止募集。

对此，有业内人士认为：“随着迷你基金数量的加快，新产品的发行节奏也会加快。未来，基金整体产品的公募质量将得到提升，数量将进入稳步增长的新阶段。”

也就是说，资金清算会越来越常态化。尤其是在监管审批加快、行业竞争加剧的情况下，基金产品的供应速度正在迅速加快。至于一些缺乏长期性能和特色的产品，有很大概率会被市场“优化”。