广发基金霍华明

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广发基金霍华明：信创热度攀升，背后有哪些逻辑支撑？

近期新创板块获得多重利好，投资机会备受市场关注。以下四个主要原因可以作为投资者理解新创投资逻辑的参考：

在1月31日的中共中央政治局会议上，Xi总书记提出要加快自力更生、自强不息的科学技术步伐，解决国外“卡脖子”的问题。信息技术板块有很多环节卡死了，预计未来政策利好会增加。

2)2月1日，证监会就全面实施股票发行注册制的配套业务规则公开征求意见。这直接有利于信息技术板块的证券IT公司，并可能带来系统改造的刚性需求。

3)此轮新创带动的信息技术市场尚未完成。对于新创板块，2019-2022年是市级以上党政部门阶段，是从0到1的阶段；2023年后的未来五年，新创产业将扩展至八大行业和县乡党政部门，从业人数将是第一阶段从业人数的数倍。是“1对N”的加速成长阶段，是快速向上渗透的阶段。现阶段企业业绩可能加速上行，估值有望提升，实现戴维斯双击。

4)信息技术板块继续受到资金青睐。2022年四季度，公募基金仓位较三季度增长40%，约占公募基金重仓股市值的4%。虽然信息技术板块继续受到资金关注，但距离指数表现的历史峰值还有很大空间。

广发基金霍华明：信创产业热度攀升，如何看待相关投资机会？

“新创”概念是今年以来市场上比较热的概念，今年的走势也不负众望。截至2023年1月30日，WIND编制的新创产业指数今年以来涨幅达12.44%，名列前茅。目前市场上暂时没有新创的基金。寻找投资机会的投资者不妨关注全指数信息指数。

截至1月30日，总指数资讯今年以来累计上涨11.69%，与新创产业指数不相上下。另外，全参考信息的编制方案包含了信息技术行业流动性好的上市公司，是把握Beta机会的好指数。但与此同时，投资者需要认识到，新创产业不仅有软件，还包括硬件，硬件也是解决“卡脖子”的关键环节。目前新创指数大多只含软件，缺少硬件。最后，无论是党政机关还是八大重点领域的企业，在采购产品时，都是以整机的形式采购产品，包括软件和硬件，是一个整体。

信达澳亚基金是星涛

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春节期间消费强劲复苏振奋人心

各位投资者朋友，春节假期转眼就结束了，大家也陆续回到了自己的工作岗位。在此，也祝大家新年快乐，有个好的开始。

春节假期前，我曾预测今年春节假期的消费会进一步复苏。最近几天，相关部门公布的数据也印证了我当时的观点。中华人民共和国国家税务总局增值税发票数据显示，粮油食品等基本生活必需品销售收入同比增长31.5%，其中果蔬、肉禽蛋奶同比增长39%、28.6%。饮料等商品需求旺盛，饮料、茶叶销售收入同比增长18.7%。

从出行情况来看，其实我们从新闻上看到，很多景点的人流量都非常大。根据文化和旅游部数据中心的数据，今年春节假期，国内旅游人次为3.08亿，同比增长23.1%。国内旅游收入达到3758.43亿元，同比增长30%。

综合来看，今年春节假期，d

此外，我们还观察到，从消费品种来看，房地产销售弱于市场预期，春节前首套房利率政策下调的效果尚未明显体现，预计后期会有更多稳定房地产的政策出台。展望未来，正如我在刚刚发布的四季报中所说，未来我将重点关注贝塔行业、房地产链条修复和消费复苏。其中，贝塔行业以券商和共同基金为主；地产链条仍以信用修复为主，需求端有待观察；消费反弹较多，重在长期寻找长期增长的消费配置。此外，新能源赛道前期跌幅较大，风电、光伏辅材也值得关注。

信达澳亚基金曾国富

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兔年开门红行情可期

从年初到春节假期前这段时间，a股市场上演了一场“疫情后复苏”行情。春节后市场会有怎样的表现？相信这是很多投资者关心的话题。今天我想和你分享我的观点。

在我看来，春节过后，市场有望继续迎来开门红。主要原因如下。首先，大家可以看到，今年春节假期，旅游、影院等消费数据明显呈现回暖趋势，进一步提升了经济复苏的信心，坚定了市场对经济复苏的信心。春节假期后，这种经济复苏的趋势有望延续，从而推动市场的表现向好；其次，春节假期，外面的世界。

未来一段时间，随着疫情防控政策的转向、稳增长政策的持续，中国经济将有望持续复苏，我们认为可以对市场持谨慎乐观态度。除了关注消费、疫后复苏板块未来进一步的实际恢复状况以外，科技成长等高端制造业也仍将是中国未来发展的重点，新能源行业基本面仍保持较好的发展态势。我也会继续坚持投资于偏科技成长方向的思路，根据估值变化及行业趋势变化做行业结构调整。继续看好行业发展趋势好、成长性较好的新能源产业链（新能源汽车、光伏、风电）。同时也希望在信创、医药、军工、半导体等高端制造领域寻找新的投资机会。

信达澳亚基金李淑彦

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随着经济复苏，新能源车是重点关注方向之一

钻石、有色、新能源产业链（包括光伏、风电、新能源车等）板块是我们当前重点关注的方向，在兔年首月的“开门红”中，整体有色和新能源产业也表现出较强的爆发力，这较为符合我们预期，我们在投资策略上整体围绕国内经济复苏趋势，发掘新兴产业景气拐点。

站在当前来看全年，我们觉得整个新能源车的销量增速应该是市场预期里面比较乐观的，去年新能源车出现明显的回调，其中一个很重要的原因是对中国经济的担忧，但目前随着刺激政策推出和疫情影响减退，中国经济复苏是个明确的趋势。

我们认为随着今年国内经济企稳往上走，白酒之类消费方向会比较多人关注，普遍会认为消费场景复苏比较明显，其实白酒和从历史上来看，白酒家电等表现较好的时候，汽车也不会太差，本质上它们都是属于一类的消费品，整体节奏会有差异但不会偏移太多。

对今年整体宏观经济我们持乐观态度，近期各地也陆续推出刺激消费政策，餐饮、家电、汽车等消费品均受益，整体消费行业是向好的，特别是新能源车方向，特斯拉的降价也带动整个行业价格出现调整，这也很大程度刺激汽车消费，我们对汽车行业的beta比去年也要更乐观一些，相关推动新能源车发展和消费的政策仍可能会延续下去，或有一些新政策新方向来提升行业景气。

我的周定投计划依旧在进行中，定投自己管理的产品-信澳周期动力混合，每周五定投2000元，基金投资上以多次定投的形式力求均摊整体持仓成本。

信达澳亚基金李博

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新能源车降价，这是利好吗？

今年汽车行业对于价格问题一直备受关注的问题，特斯拉部分车型的价格一降再降之后，小鹏汽车部分主力车型也出现降价，反观到传统车企，其部分燃油车型出现了一定涨价。

市场上担忧特斯拉小鹏等汽车可能会因为降价影响整体业绩收入和毛利率，但我们也要看到在降价下说带来的需求刺激作用，新能源车已经消费者在购车时着重考虑的方向，随着规模效应凸显，车企的单车折旧摊销成本下降可能会比较明显，并且费用率得到改善，最终车企利润率有望相对稳定。

同时在整体经济复苏下，内需消费的推动是明确的，新能源车作为大众消费品，其行业景气度有望越发明朗。再看整个汽车行业，国内车企不但快速占据合资燃油车份额，而且还冲击外资品牌存量订单和价格体系，体现了国产品牌优势和价格优势。

政策方面也是持续保持积极，近期工信部表示进一步研究和明确新能源汽车后续支持政策，推进换电模式应用和燃料电池汽车示范，这有利于后续继续推动落实车购税、车船税、牌照等有关支持政策。

总得来说，我们继续看好国内头部新能源整车企业，以及全年新能源车销量超预期带来的锂矿的估值回升。

信达澳亚基金杨珂

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如何看待医疗器械投资机会？

医药行业进入高质量发展阶段，其中医疗器械板块是近期大家关注度比较高的细分方向。今天和大家聊聊医疗器械的一些投资机会。

首先医疗器械板块估值水平处于历史较低位，当前具备一定的投资性价比；

其次从需求端来看，国内老龄化加速，新增医疗需求将提升行业天花板，叠加国民生活水平提升，居民医疗支付能力进一步提升；

最后从政策面来看，多重利好政策出台，在政策鼓励下，国产替代进程加速。从国产化率的角度我们会发现很多细分的领域的国产占比仍然很低，比如内窥镜方向，技术壁垒高，竞争格局好。随着国产重磅产品逐步落地后，加速替代进口产品。我们也会重点关注具备创新性的产品和具备研发实力的公司，寻找投资机会。

医药行业从估值角度来看，虽然在过去一个季度上行了一段，但仍处于中长期有吸引力和性价比的位置，随疫情后各子行业基本面改善，估值有望进一步提升。

我的定投周计划还在持续进行中：每周二定投1000元，信澳健康中国混合，采用定投方式或可平摊持仓成本，力求弱化短期波动带来的影响。

信达澳亚基金邹运

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返乡潮助推，春节白酒表现超预期

刚刚过去的兔年春节，线下消费、出行链出现了一轮比较显著的复苏，其中白酒在春节期间的动销情况也出现了比较明显的改善。

受益于疫情防控措施的改善，今年春节期间返乡人口同比高增，春节期间线下餐饮、宴请等需求得以释放，叠加部分酒企在春节期间加大了促销力度，白酒消费出现回暖，预计动销情况的改善趋势在节后还将有所延续。前期和大家分享过，在消费复苏的进程中，商务刚需、高端需求预计将率先恢复。从春节期间白酒的经营情况也能看出，部分具备强大品牌力的酒企保持了良好的库存状况，高端白酒仍旧具备较强的竞争壁垒。

除了短期经营情况出现好转外，今年的宏观环境也有望对白酒板块形成有利因素。一方面，大众的消费热情、以及经济的回升趋势正在形成；另一方面，地产相关政策的改善也有望带来新增的消费场景。

新的一年，在消费复苏的大背景下，预计白酒板块估值有望逐步修复。近期北向资金的持续流入，也体现出当前市场对于白酒板块的情绪相对乐观。我们也将继续从中挖掘具备中长期投资价值的机遇。