在距离2021年底仅剩一个半月的情况下，各基金业绩分化明显。目前，今年市场只剩下一只“双基”，基金开市与收市业绩差距近140个百分点。一些排名靠前的基金继续押注热门赛道，其集中度继续提高，而一些基金经理则专注于排名靠后的基金。

临近年底，不少基金经理调整仓位，布局新年行情。展望2022年，新能源、TMT、创新药仍受到部分基金经理青睐；此外，一些基金经理开始关注估值较低的价值类别和中小盘股。

只剩下一个“双基”了

今年以来，结构化的市场环境使得公募基金产品的业绩分化进一步加剧，尤其是“双基”，受盘轮运动加速和“断续”的影响。

Wind数据显示，截至11月15日，今年的“双基地”只有一个，为崔晨龙管理的前海开源新经济A。11月12日，还有另外两家“双基”公司，分别是前海开源新经济A和前海开源公用事业，收益率分别为111.42%和105.19%，均由崔晨龙管理。

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然而，9月16日，市场进行了调整，“翻倍基数”消失了。截至10月25日，“双基”消失的现象再次出现，保诚新兴产业收益率再次破100%，达到103.64%。截至10月底，金鹰国新产业、新城新产业、前海开源公用事业、前海开源新经济A共四个“双基地”分别达到104.59%、103.65%、103.49%、103.25%。

瑞银新能源和先进制造曾一度“翻倍”，随后分别下滑至第67位和第86位，它们的份额集中度在第三季度大幅下降。目前仅存的“双基地”前海开源新经济A，除了前十大重仓股集中在今年热门的新能源赛道外，股权集中度有一定提高。因此，仓位配置主要集中在相对单一的热点轨道上，持仓高度集中是今年不少基金高表现的“秘诀”。

“在这个阶段，有必要关注下一个排名的基金，看看它们是否在移动。一个高度集中的股票在最轻微的调整时迅速退出，可能会引发股价下跌，这就像自伤一样。”该公募基金经理表示，今年业绩排名居前。

主动型部分股票型基金表现良好

总体来看，今年以来，3361只(A\C股合并计算)主动偏向基金平均上涨8.69%，2463只基金均为正收益，占比73%，表现最好的收益率为106.38%，最差的下跌29.48%，相差近140个百分点。

今年以来，A股市场结构分化加剧，上证指数一直在3500点附近窄幅震荡。中国证券报记者梳理数据发现，自2018年1月22日以来，上证指数站在3500点，三年多上证指数“不出意外”，但多只活跃的偏股基金表现不俗。

Wind数据显示，截至2018年11月15日，自2018年1月22日起，2108只(A\C股合并计算)具有完全业绩的主动偏导基金，平均收益率达到82.47%。其中，范勇管理的金鹰信息产业A表现最好，3年多回报率超过375.63%。其次是张忠伟、侯家民管理的宝应先进制造A，收益率达到312.66%;收益率超过300%的有王鹏管理的泰达宏利转型机遇A、石诚管理的中信瑞银金宝、任琳娜管理的招商安润、卢斌管理的汇丰金鑫智能制造先锋A。

此外，活跃偏置基金91只，如华商智慧生活、华商人民创新、金鹰国新兴、农行汇汇新能源主题、信达奥银新能源产业、亿方达环保主题、大成新锐产业等。退货率超过200%。银河智慧主题、上投摩根科技前沿、中银智能制造A等593只活跃偏股基金收益率在100% - 200%之间。

新年市场布局

除了应对年终排名，不少基金经理还会在年底调整持仓，布局新年行情。“我们并不是为了回应年终排名而故意调整头寸，而是基于第四季度和明年的基本面评估。年底方向不会调整，仍将重点放在有前景的新能源、TMT和创新药赛道上。”北京一家中型基金公司的基金经理说。此外，低估值价值股和中小市值股也是一些基金经理关注的主线。

金鹰基金股权投资部执行总经理韩光哲表示，短期市场或维持区间波动；前期涨幅较大，估值较高的股票或有调整压力；前面调整的品种较多，估值可能有回归，阶段性业绩可能较好。

亿元私募聚资总经理梁辉表示，他看好2022年的三大方向：新兴消费、创新科技和一些核心技术领域。

他表示，需要在消费板块中寻找具有反周期属性和内生爆发力的板块，包括消费保健、医美、智能家居等；对于创新科技领域而言，成长性板块仍值得关注，尤其是“专业化创新”方向，包括新能源汽车、汽车智能、国防、创新仪器、医疗设备等。

资料来源：中国证券报