记者|张伟

TVB正加速向北移动。

1月19日晚间，电视转播(00511.HK)发布关联交易公告，将以1元人民币折合美元的名义价格，额外收购翡翠东方21%的投票权。

交易完成后，TVB在翡翠东方的投票权将由70%增加至91%，翡翠东方将不再是公司的关联子公司。

这是TVB加快进入内地业务的一步。目前，公司部分内地业务通过翡翠东方进行。TVB表示，这项交易将使内地业务与TVB的其他业务更紧密地结合在一起，更好地促进TVB和翡翠东方在节目内容、艺术家、制作资源和知识产权资产方面的业务合作和联合商业活动。

名义1元取得21%控制权

交易前，TVB通过上港柿子多媒体广告合伙企业(LLP)持有翡翠东方70%的股份，大股东黎瑞刚分别通过“中华文化”和“呼风唤雨”持有30%的股份。

根据安排，LLP将向华人文化收购翡翠东方6%股权，交易金额为2550万元人民币(约2860万港元)。

值得注意的是，LLP是一个有限合伙企业。虽然由TVB控制，但其有益的经济利益归中国文化所有。6%股权的交易金额将由华人文化作为有限合伙人全额分配。换句话说，TVB在没有任何交易成本的情况下获得了中国文化部6%的股份。

之后，TVB以1元的价格认购了一股新的普通股，并获得了其15%股份的投票权。呼风唤雨作为香港的投资控股公司，持有翡翠东方15%的股份。

同时，TVB持有的其他普通股将被转换为无投票权的股份，TVB将拥有所有投票权。

在整个交易过程中，TVB只需支付1元港币的名义认购价。公告称，“认购价格由公司与胡风聚宇参考相关经济权益转让的象征性金额，经公平协商后确定。认购价已通过公司内部资源支付。”

无论是收购方还是被收购方，——TVB的大股东李瑞刚也是华人文化的最终控股股东。

本次关联交易后，公司将共同控制并行使翡翠东方91%的表决权，李瑞刚在翡翠东方的股权将降至9%。翡翠东方将不再是TVB的关联子公司。

新工咨询高质量发展研究院专家严斌告诉界面新闻，名义收购方式要么是交易标的价值接近于零，要么是负值，为实现交易支付1元的名义价格；要么以名义价格交易，与其他后续业务合作和资源交换。

“TVB的收购和认购行动是后者。重要的是促进控股后中国内地业务和TVB集团业务的合作，增强资源，更好地引进TVB。”严斌认为。

作为TVB的投资者，华人文化的“送人”股权是看好TVB在内地的发展带来更大的利益。正如黎瑞刚在2021年的一次采访中强调的，中国文化将在TVB长期投资。“我们的投资是战略性的、长期的。”

加速北上“掘金”

“为了加强本集团在中国的业务运作与其他业务的整合，这也将使本集团在中国把握大量商机，处于更有利的地位。”这是TVB对此次收购的考虑。

东方翡翠或TVBC，全称上海东方翡翠传播有限公司，是TVB的子公司，成立于2012年8月。另外两家合资企业包括中国文化产业投资基金CMC和上海东方传媒集团有限公司SMG。

翡翠东方全面运营TVB在mainland China的所有业务，包括广告、版权发行、艺人经纪、影视制作等领域。

2020年末和2021年末，翡翠东方税后净利润分别为6250万元和5030万元。截至去年6月底，其总资产约为6.59亿元。

作为TVB进军内地影视的重要载体

此前，TVB在港基本垄断的地位正在动摇，ViuTV等强大的竞争对手正在瓜分电视市场。

2021年，TVB亏损达6.47亿元(港币，下同)，同比增长1.3倍。这是该公司连续第四年亏损，亏损规模创历史新高。

财报显示，亏损增加的原因包括公司主动加大对内容制作的投入，扭转过去拼命降低成本的趋势。

TVB董事长徐涛表示，我们不能再像过去那样，只依赖港方广告作为主要收入来源。随着对内容、电商、国内长视频流媒体app的投入，这些领域对未来收入有很大帮助。

埋桩是公司直接面对内地用户的重要平台。截至2022年6月底，该平台月活跃用户(MAU)超过670万，这也被TVB视为收入多元化的重要来源。

然而，目前内地业务的发展速度仍低于预期。2021年，TVB大陆业务收入近6.7亿元，同比下降10.3%。

截至2022年上半年，内地业务贡献的营收为4.03亿元，同比增长42%。但这一增速仍低于46%的整体营收增速。从EBITDA来看，去年上半年大陆业务1.15亿元，同比增长16%，增速也低于营收。

同期内地收入占比下滑至22%，同比下降两个百分点。

十几亿人的市场，更先进的拍摄技术，巨大的供需都是香港望尘莫及的，这也让t。

例如去年翡翠东方和华人剧荟共同投资拍摄电视剧《隐娘》。翡翠东方出资1573.8万元人民币，预计播放及发行收入的固定分成1699.7万元人民币。

据TVB公告，翡翠东方在扣除投资额后，将从中所得一半溢利分派予TVB；但如果出现亏损，翡翠东方可向TVB追讨所投资的1573.8万元人民币。随着TVB增加控股股权，未来从翡翠东方获取的利润或也将有所提升。

值得肯定的是，两地合作增加了香港演员的曝光度和机会，也为TVB赢得更多的的影响力和收入。例如2022年，合拍剧《破毒强人》带动联合制作收入由9100万元增加至1.02亿元，涨幅达到12%。

但是，制作剧集良莠不齐又成了新的问题。例如经典IP“法证先锋”，去年播出的合拍剧《法证先锋5》豆瓣评分仅5分。而前三部“法证先锋”分别达到8.8分、8.3分和7.7分。

如何在市场和口碑中平衡，保住经典IP的金字招牌，成为TVB加速北上之余需要考量的方面。