近日，工银瑞士瑞信银行基金2023年投资策略峰会成功举办。工银瑞士瑞信银行基金总经理高乃发表主题为《提振发展信心，抓住发展机遇》的开幕致辞。回顾过去，展望未来，他道出了对投研工作的现实感受和深度思考，道出了工银瑞士瑞信银行基金在长期投研中坚持的“变”与“不变”的辩证统一，以慷慨激昂、富有哲理的独到见解发人深省。

高菲表示，2022年是深刻调整和重塑的一年。在国内外一系列因素的影响下，资本市场也经历了深度调整；2022年也是定义未来发展的一年。中国现代化的征程已经开始，经济发展中的不确定因素已经逐步消除，正在走向新的恢复和发展曲线。

在不断变化的全球市场环境中，以工银瑞士瑞信银行基金为代表的强大公募机构经受住了长期的考验，仍然充分发挥机构投资者的优势，为普罗大众多元化的财富管理需求贡献自己的专业力量。这背后不仅是团队成员的辛勤付出，更是投研体系在长期强化中稳步形成的投研实力。投研的深厚沉淀和积累，成为了对过往良好业绩的最好诠释。

经受洗礼：交出稳中向好的答卷

在刚刚过去的2022年，a股整体波动加大，震荡分化成为市场主旋律，投资难度明显加大。但是，投资是真正的时间篇章，是在长跑中展现自己真正的实力。正如高菲所说，工银瑞士瑞信银行基金经过了市场的洗礼，向投资者交出了一份稳健的好答卷。

综合来看，根据海通证券最新发布的《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》和《基金公司权益及固定收益类资产超额收益排行榜》，截至2022年底，工银瑞士瑞信银行成为全市场唯一一家同时上市股票型大基金公司和固定收益类大基金公司的公司。

具体来说，工银瑞士瑞信银行基金在多个回报周期中表现突出。根据上述榜单中的数据，在主动股票投资领域，工银瑞士瑞信银行产品近两年、三年、五年的绝对收益和超额收益在大型股票型基金公司中排名前三，主动股票型基金公司近三年、五年的绝对收益和超额收益排名第一；在固定收益投资方向，工银瑞士瑞信银行旗下固定收益基金近三年、五年、十年的绝对收益均位居全行业前三分之一，在大型固定收益公司中排名前三，充分展示了其全面均衡的投研实力。

不仅整体实力可圈可点，工银瑞士瑞信银行还有很多中长期的优秀产品。根据晨星基金业绩排名，截至2022年末，工银瑞士瑞信银行有25只产品位列近两年、三年、五年、七年、十年同类业绩榜单前十，涵盖主动股票、混合债券、另类、海外等多种投资类型，其中有16只主动权益类产品位列近两年、三年、五年、七年同类产品前十，另有多只固定收益类产品。

勤勉调研：价值发现的必经之路

作为一家专业的资产管理机构，工银瑞士瑞信银行基金取得好成绩不是侥幸或偶然因素，而是18年来投研的沉淀和深厚积累。高菲认为，投研成果的产生不仅仅是一份报告和一套PPT，还需要无数个日日夜夜的跋涉、深入的调研和激烈的争论。不断深思熟虑，大胆假设，小心求证，不断确认——对——的否定，这是一个痛苦而有意义的过程。

毫无疑问，实地调研对于一个专业的资产管理机构来说是非常重要的，它有着更深层次的意义。高淳感慨地说，千山万水、千辛万苦、千言万语的上市公司研究，既是投资经理的基本功，也是不断发现中国经济真正驱动力和资本市场真正的宝贵过程。当他和同事们站在发展园区的厂房、创新孵化中心的办公室、繁忙的生产车间，看到的是传统行业扎实严谨的成本管理和稳健的现金流；看到纳微观世界新兴产业的无限创新和巨大成长空间；看到中国的制造业供应链体系庞大而微妙；看到了参与国际国内双循环的蓬勃生机；看到能源革命带来的蓬勃发展；看到消费升级带来的巨大韧性。

近年来，尽管面临疫情等不利因素，工银瑞士瑞信银行基金克服重重困难，实现高频研究。据Wind数据统计，在过去的5个自然年度(2018-2022年)，工银瑞士瑞信银行基金投研团队分别进行了240、208、684、963和1371次调研，覆盖了170、131、335、497和680家a股上市公司，调研频率处于行业前列，整体呈逐年上升趋势。

谈及勤奋不懈研究的动力，高菲指出，从长期来看，经济发展速度有快有慢，资本市场有高有低，但创新的企业家、完整的产业体系和统一的国内市场是中国经济长期稳定增长的持续动力，是中国资本市场的源源不断，也是资产管理机构为投资者持续创造利润的最大信心。

“变”与“不变”：实力炼就的灵魂所在

如果说优秀的业绩是外在的表现，基于勤奋研究的投研基本功提供了不竭的动力，那么作为一家有着近18年历史的基金公司，工银瑞士瑞信银行在不断发展壮大中所秉承的内在理念是什么？高一总结为“变”和“不变”，讲述了实力派是如何炼成的。

高菲表示，“不变”主要体现在三个方面：一是坚持资产管理行业的受托责任，坚持投资为民，把投资者和客户的利益放在最重要的位置；其次，把提高投研能力作为安身立命之本，拿出万卷书万里路之行自下而上开展研究的精神，拿出纸上谈兵知此事、潜心博弈、实践真知、始终保持敬畏和谦虚的精神；三是将“资产管理就是风险管理”的理念植入投资决策流程和文化基因，不断优化全流程的风险控制体系，形成风险控制与投研相互促进的良性关系。

而“变化”作为时代主题，伴随经济增长不断迭代更新，资本市场每时每刻也都在演进之中，可谓变化无处不在。在高翀看来，技术革命在变化、行业兴衰在变化、企业生命周期在变化、资本市场估值体系在变化，同时也孕育着新的希望。工银瑞信基金作为专业投资机构，只有坚持不断迭代自己的方法论，坚持不断拓宽自己的认知边界，以“变”应“变”，才能适应市场，形成真知。

在上述理念一以贯之的坚守之下，工银瑞信作为境内银行系旗舰级基金公司，始终致力于持续提升创造长期可持续投资回报的能力，服务好广大人民财富保值增值需求，已成为业内领先的平台型基金管理公司。2022年间，工银瑞信基金相继揽获中国证券报“金牛基金公司奖”、证券时报“十大明星基金公司”和上海证券报“金基金·TOP公司奖”等重磅荣誉，实现了中国基金业三大权威奖项“大满贯”。

风险提示：基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者投资基金前应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件，选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。基金有风险，投资须谨慎。（CIS）

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