今日黑色品种大跌，焦煤领跌，其中焦煤期货跌幅超6%、焦炭超5%，超出市场预期。煤焦期货大跌的原因在于，甘其毛都口岸计划9月1日开始进行单日通关突破900车的测试，形成焦煤供给较大增量预期。

一、我国炼焦煤进口结构一直以来，我国炼焦煤进口依存度为10%上下。2020年之前，蒙古和澳大利亚是我国进口炼焦煤的主要来源。2020年以后我国禁止澳煤进口，炼焦煤进口结构发生改变。今年前7月，我国炼焦煤进口3216万吨，进口来源国主要是蒙古、俄罗斯、加拿大和美国。这四国进口焦煤数量占全部进口的比重高达97.4%。其中，蒙煤在进口煤中的比重达到45%左右，俄罗斯煤进口量大增，有逐渐替代澳煤的趋势，目前在进口中的占比达到32%。

二、甘其毛都口岸炼焦煤进口情况蒙煤进入中国主要通过甘其毛都、策克、满都拉等口岸，其中甘其毛都口岸通关的煤种绝大多数为炼焦煤，其他口岸炼焦煤通关量较少。2020年前，甘其毛都口岸日通关车辆更高达到1400多车，随后出现口罩事件，日通关车辆明显减少，今年上半年持续维持在400车以下，7月开始通关车辆突破500车。自中高层8月7-8日访问蒙古国以来，甘其毛都口岸通关车数波动上升，维持在570车以上，个别时候超过600车，其中8月27日通关627车，这也是自2021年3月以来单日通关车数更高值。近一周日均通关车数达597车，累计进口煤炭56.59万吨，环比七月同期日均车数增长127车，涨幅27.02%；同比增长425车，涨幅247.09%。2020前甘其毛都口岸采用散装车运输方式，每车载货量110-120吨。基于防控考虑，现换用集装箱方式运输，并增加无人驾驶，当前无人驾驶车辆每日40车左右。

三、蒙煤进口变化可能产生的影响预计后期蒙煤进口可能形成较大增量，原因：一是甘其毛都口岸9月1日开始测试突破900车大关，若测试成功，该口岸蒙煤进车数量有望达到700车左右，不排除个别时候达到800车的可能。二是今年甘其毛都口岸目标通关1700万吨煤炭，至8月28日已实现进口煤炭838.28万吨，仅完成预定目标的49.31%，意味着9-12月需要较高的通关数量才能完成全年目标。当前口岸每车载货量可达135-140吨，剔除掉节假日影响，口岸平均日通关车辆至少需要650车左右。蒙煤进口量预估继续增加，叠加国内煤炭保供稳价、俄罗斯进口煤数量创新高，下游发改委强调下半年钢厂继续压减粗钢产量，焦煤供给趋于宽松，对期货价格形成较大压制，预计后期焦煤大趋势偏空。